Сам Пауэлл публично отверг обвинения и связал угрозу уголовного преследования с отказом ФРС снижать ключевую ставку в соответствии с требованиями президента США Дональда Трампа. Каков контекст этого конфликта, и как на него отреагировали в мире?

Монетарная политика ФРС США

Сейчас две главные задачи ФРС – это удержание инфляции в пределах 2% (по состоянию на декабрь 2025 года инфляция сохраняется на уровне 2,7%) и поддержка максимальной занятости. Руководство ФРС заявляет, что оценивает экономические данные и принимает решения по снижению или увеличению ключевой ставки, руководствуясь именно этими задачами, а не «запросами» Белого дома. Согласно данным Федерального бюро статистики труда США рост цен в Соединенных Шатах замедлился, несмотря на опасения, что введение Дональдом Трампом торговых пошлин может спровоцировать длительный инфляционный всплеск. 

В последние годы ФРС уже снижала ключевую ставку несколько раз. В 2024 году – с 5,5% до 5%, с 5% до 4,75%, и с 4,75% до 4,5%. В 2025 году – с 4,5% до 4,25%, с 4,25% до 4%, и, наконец, с 4% до 3,75%. Сейчас ставка сохраняется на уровне 3,75%. 

В ближайшее время ожидается удержание ставки на текущем уровне, поскольку инфляция всё ещё выше целевого уровня (показатель инфляции в США прогнозируется на уровне около 2,20% в 2027 году и 2,10% в 2028 году). 

Поэтому ФРС считает, что её нынешняя политика сейчас находится «в оптимальном положении» для того, чтобы стабилизировать рынок труда и далее идти по пути снижения инфляции.

Конфликт Трампа и Пауэлла

Дональд Трамп утверждает, что проект реконструкции штаб-квартиры ФРС в Вашингтоне носит чрезмерно роскошный характер и может содержать признаки мошенничества. Пауэлл заявил, что ремонт необходим по соображениям безопасности и не включает никаких элементов роскоши. По его словам, давление со стороны Белого дома представляет угрозу принципу независимости Центрального банка и подрывает способность ФРС проводить объективную и независимую политику.

Трамп требует более «агрессивного» снижения ставок, утверждая, что текущая инфляция достаточно низкая, и что необходимо сильнее ускорить рост экономики. Пауэлл же ведет себя более «сдержанно» и не видит достаточной уверенности в устойчивом возвращении инфляции к целевому уровню; поэтому ФРС снижает ставку постепенно.

Реакция третьих стран 

Уголовное расследование в отношении Пауэлла вызвало резкую реакцию как в стране, так и ее пределами. Бывшие главы ФРС США предупредили, что политическое вмешательство в работу Центрального банка чревато проблемами. Некоторые сенаторы-республиканцы также выразили обеспокоенность, заявив, что не поддержат нового кандидата Трампа на пост главы ФРС до разрешения конфликта. Ряд ведущих Центробанков за пределами США, включая ЕЦБ и Банк Англии, выступили с совместным заявлением в поддержку Пауэлла. При этом представители Банка Японии под документом не подписались. Правительство этой страны отказалось комментировать данное решение. 

Американист Никита Сенюшкин в беседе с изданием «Гражданские силы.ру» отметил, что с точки зрения макроэкономики позиция ФРС выглядит обоснованной. 

«Инфляция, несмотря на замедление, всё ещё превышает целевой уровень, а преждевременное и резкое понижение ставки может привести к повторному витку роста цен. Реакция международного сообщества отражает понимание значимости ФРС для мировой экономики. Нравится ли это многим странам в мире или нет, особенно тем, у кого сохраняется крупный торговый оборот с США, но решения, принимаемые ФРС, будут частично затрагивать и их. 

Что касается Японии, руководство данной страны, по всей видимости, не хочет портить отношения с Трампом. Во-первых, на её территории размещены тысячи американских военнослужащих, и США для Японии – ключевой партнёр по сдерживанию Китая и КНДР. Более того, есть вероятность, что любая политическая демонстрация против нынешнего главы Белого дома может обернуться дополнительным давлением. В таких условиях Токио избегает действий, которые могут раздражать Трампа лично». 

Никита Сенюшкин