В пятницу российский фондовый рынок продолжил снижение и протестировал многолетние минимумы. Индекс Мосбиржи опустился до 2204 пунктов, что в последний раз наблюдалось в феврале 2023 года, свидетельствуют данные площадки.

Как будет развиваться ситуация дальше, имеет ли смысл россиянам сейчас вкладываться в акции?

«Российский фондовый рынок сейчас находится в достаточно привлекательной по мультипликаторам зоне, но это не означает, что массовое вложение в акции является хорошей идеей для большинства людей. Индекс Мосбиржи действительно обновил минимумы, не виданные с начала 2023 года, и многие бумаги торгуются с низкими коэффициентами цена/прибыль и высокой дивидендной доходностью. Однако низкая оценка в данном случае отражает не столько недооценённость, сколько высокие риски: геополитическую неопределённость, санкционное давление, ограниченный доступ к технологиям и слабый внутренний спрос», — сказал изданию «Гражданские силы.ру» ассистент факультета социальных наук Финансового университета при правительстве РФ Ярослав Климов.

Для кого ценные бумаги сейчас представляют наибольший интерес?

«Для долгосрочных инвесторов с горизонтом от трёх до пяти лет и выше отдельные бумаги или хорошо диверсифицированный портфель могут быть интересны именно сейчас, особенно если человек готов пережить возможную дальнейшую просадку. Однако для тех, кто рассматривает акции как способ сохранить или приумножить сбережения в ближайшие 1–2 года, текущая ситуация выглядит рискованной. Высокая ключевая ставка продолжает давить на экономику, а корпоративные прибыли многих компаний остаются под давлением из-за роста издержек и ограниченного доступа к внешним рынкам», — добавил эксперт.

Что посоветовать неквалифицированным инвесторам?

«Более безопасной альтернативой для большинства людей в текущих условиях остаются рублёвые депозиты и облигации федерального займа. Они обеспечивают понятную доходность без необходимости постоянно мониторить рынок и принимать инвестиционные решения. Вложения в акции сейчас имеют смысл только для тех, кто обладает достаточными знаниями, готов к волатильности и рассматривает их как часть долгосрочной стратегии, а не как способ быстро заработать на фоне низких цен», — резюмировал Ярослав Климов.

«Начинать инвестировать стоит только при условии, когда доходы превышать расходы. И очень рекомендую сперва сформировать «финансовую подушку». Если вы в себе уверены, проведите анализ своего текущего финансового положения, найдите резервы для инвестирования. Каждый инвестор, особенно начинающий, должен понимать, что инвестиции — это всегда риск. Вне зависимости от того, какой актив вы выберете, есть вероятность потерять как минимум часть капитала. Чтобы снизить вероятность серьезных потерь советую раскладывать средства по разным активам так, чтобы в случае проблем с одним из них, другие оказались в безопасности и защитили ваши накопления», — сказала основатель ООО «Бизнес-Поддержка» Наталья Гуделева.

«На рынке сейчас происходит не «нервная пятница», а довольно неприятная переоценка всей истории, в которую инвесторы верили последние месяцы. Акции падают вместе с государственными облигациями, а это всегда более серьезный сигнал, чем обычная распродажа в отдельных бумагах. Когда индекс RGBI опускается к 113 пунктам, инвестор видит, что давление идет не только со стороны корпоративных рисков. Рынок заново считает цену денег в экономике. Решение Банка России снизить ключевую ставку до 14,25% оказалось для рынка болезненнее, чем могло показаться человеку со стороны. Формально ставка снизилась. Но биржа торгует не самим фактом вчерашнего решения, а ожиданиями на несколько месяцев вперед. Инвесторы ждали более быстрого движения вниз. После осторожного шага ЦБ стало ясно: регулятор не готов объявлять победу над инфляцией, а значит, дорогие деньги останутся с нами дольше», — сообщил старший преподаватель кафедры экономики и государственного управления Славяно-греко-латинской академии, доктор делового администрирования (MBA/DBA) Роман Синицын.

Как поведение Центробанка отразится на акциях? 

«Для акций это плохая среда. При ставке выше 14% депозит и короткие долговые инструменты выглядят слишком убедительно, чтобы частный инвестор массово шел в акции. Бизнесу тоже тяжело. Долгие инвестиционные проекты становятся менее привлекательными, обслуживание долга съедает прибыль, а дивидендные ожидания приходится пересматривать. Особенно это касается компаний, которые последние годы жили с заметной долговой нагрузкой или агрессивной инвестиционной программой. Нефть тоже перестала помогать российскому рынку. Brent около 72 долларов за баррель это не обвал, но уже и не комфортная страховка от всех внутренних проблем. Для России это чувствительно: у нас фондовый рынок по-прежнему слишком тесно связан с нефтью, бюджетом и курсом рубля», — добавил эксперт.

Имеет ли смысл сейчас скупать акции, пока они подешевели?

«Вопрос «покупать ли сейчас акции» нельзя свести к фразе «рынок сильно упал, значит, пора брать». Так рассуждают люди, которые путают дешевизну с инвестиционной возможностью. Бумага может упасть на 30%, потом еще на 20%, а потом годами лежать без движения. В российской истории такое бывало не раз. Низкая цена сама по себе не является аргументом. Если говорить жестко, сейчас не тот момент, когда частному инвестору стоит заходить в рынок на все имеющиеся свободные деньги. Это было бы азартной ставкой, а не инвестицией. Мой базовый взгляд на ближайшие месяцы довольно сухой: рынок будет нервным и рваным. Уровень около 2200 пунктов по индексу Мосбиржи может оказаться зоной, откуда начнется восстановление, но столь же спокойно индекс может уйти ниже, если нефть продолжит дешеветь или Банк России покажет, что цикл снижения ставки будет медленнее ожиданий», — резюмировал Роман Синицын.

Сергей Путилов